फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) क्या हैं — और ज़्यादातर लोग पैसा क्यों गँवाते हैं?

फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) डेरिवेटिव हैं — ऐसे अनुबंध जिनका मूल्य किसी शेयर या सूचकांक से निकलता है। फ्यूचर एक तय भाव पर भविष्य की तारीख़ में खरीदने/बेचने का समझौता है; ऑप्शन ऐसा करने का अधिकार (बाध्यता नहीं) है। दोनों कम पैसे से बड़ी पोज़िशन संभालने देते हैं — यही लीवरेज है।

लीवरेज ही वजह है कि F&O ज़्यादातर लोगों के लिए ख़तरनाक है। यह फ़ायदे और नुकसान दोनों को बराबर बढ़ाता है, और ऑप्शंस समय बीतने पर मूल्य खोते हैं (टाइम डिके), इसलिए दिशा सही होने पर भी नुकसान हो सकता है। ब्रोकरेज, टैक्स और तेज़ चाल का भावनात्मक दबाव जोड़ें — पलड़ा आम ट्रेडर के ख़िलाफ़ झुक जाता है।

यह राय नहीं, SEBI का आँकड़ा है। FY2025 में लगभग 91% व्यक्तिगत F&O ट्रेडरों को नुकसान हुआ, कुल मिलाकर लगभग ₹1.05 लाख करोड़। F&O के हेजिंग और पेशेवरों के लिए असली उपयोग हैं, पर शुरुआती के लिए यह निवेश से ज़्यादा एक महँगे कैसीनो जैसा है। बेसिक्स सीखें, पेपर-ट्रेड करें, और उतना ही जोखिम लें जितना गँवा सकें।