P/B अनुपात (प्राइस-टू-बुक) क्या है?
P/B शेयर के भाव की तुलना उसकी बुक वैल्यू (प्रति शेयर शुद्ध संपत्ति) से करता है। बैंकों और संपत्ति-भारी कारोबारों के लिए ख़ास उपयोगी।
प्राइस-टू-बुक (P/B) अनुपात शेयर के भाव की तुलना कंपनी की प्रति शेयर बुक वैल्यू से करता है — यानी अगर कंपनी अपनी सारी संपत्ति बेचकर सारा कर्ज़ चुका दे तो शेयरधारकों के लिए जो बचेगा। 1 का P/B मतलब आप शुद्ध संपत्ति की ठीक उतनी ही क़ीमत चुका रहे हैं।
P/B उन कारोबारों के लिए सबसे उपयोगी है जिनका मूल्य उनकी बैलेंस शीट में है — बैंक, NBFC, बीमा, और मैन्युफैक्चरिंग। इनके लिए बुक वैल्यू सार्थक है और कम P/B सस्ते शेयर का संकेत हो सकता है। IT या कंज़्यूमर ब्रांड जैसी संपत्ति-हल्की कंपनियों के लिए यह कम उपयोगी है।
हमेशा की तरह संदर्भ मायने रखता है। बुक से नीचे ट्रेड करता बैंक सस्ता हो सकता है — या बाज़ार को डर हो कि उसके लोन बताई गई क़ीमत से कम मूल्य के हैं। P/B को रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) के साथ देखें: ऊँचे ROE वाला बैंक संघर्ष करते बैंक से ऊँचे P/B का हक़दार है।
फ़ॉर्मूला
P/B = शेयर भाव ÷ प्रति शेयर बुक वैल्यू
उदाहरण
₹800 पर ट्रेड करता और ₹400 प्रति शेयर बुक वैल्यू वाला बैंक 2 के P/B पर है। ₹300 पर ₹400 बुक वैल्यू वाला प्रतिस्पर्धी 0.75x बुक पर है — संपत्ति के हिसाब से सस्ता, पर वजह जाँचें।
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आम सवाल
अच्छा P/B अनुपात कितना होता है?
यह क्षेत्र के हिसाब से बदलता है। बैंकों के लिए 1 से नीचे से लेकर लगभग 3 तक आम है; अच्छे लेंडर ऊँचे मल्टीपल पर रहते हैं। P/B को हमेशा ROE के साथ पढ़ें — ऊँचा रिटर्न ऊँचे P/B को जायज़ ठहराता है।
IT कंपनियों के लिए P/B कम उपयोगी क्यों है?
संपत्ति-हल्के कारोबारों का मूल्य प्रतिभा, सॉफ़्टवेयर और ब्रांड से आता है — जो बुक वैल्यू में मुश्किल से दिखते हैं। उनका P/B बहुत ऊँचा दिखता है पर मतलब कम रखता है; इनके लिए P/E और वृद्धि देखें।